今年以來，對于塑料和PP期貨來講，穩定的價格走勢，引起期貨業內的關注。隨著G20峰會的臨近，相關產業鏈的停限產的熱度有增無減。此外，8月是PP淡旺季交接時段，加之7、8月停車檢修較為集中，下游市場提前備貨的可能性增大，現貨需求或回暖。上述因素共振，有助于推升塑料期貨價格。

9月4日，第十一屆G20峰會將在杭州舉行。G20峰會無疑需要嚴格的環境保障措施，杭州及周邊省市將更大力度地對印染、塑料企業進行停限產管控，力求實現“西湖藍”。也正是在大會即將舉辦之際，記者對江浙地區聚烯烴產業走訪時發現，一直以來上游石化企業保持著對價格的絕對話語權，中游貿易企業和下游終端商往往只能是被動接受的一方。

然而，現在這種游戲規則正在慢慢改變。隨著最近幾年國內聚烯烴現貨市場的變化以及大商所期貨市場相關品種日益成熟，產業企業在逐步整合上下游優勢資源，積極利用期貨市場實現穩定收益和轉型升級。這是一種以期貨市場價格為參考的定價模式，參考標的正是在大連商品交易所掛牌的聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）期貨。

據提供的數據顯示，2015年包括PVC在內，大商所三個塑料期貨品種共成交2.3億手（單邊，下同）、日均持倉60.7萬手，同比分別增長了133%、44%，塑料品種已成為大連期貨市場的中堅力量。同時，投資者結構不斷優化，參與大商所塑料期貨交易的法人客戶的成交占比達到32%，涵蓋了塑料產業上中下游全鏈條客戶和眾多投資機構，形成了多元化的投資者結構。

隨著市場參與主體逐步多元化，這也導致市場價格競爭日益激烈，價格運行也更加透明，尤其是大商所線性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）等期貨的相繼上市，期現市場的聯動性越來越強，聚烯烴逐步演變為期貨加減升貼水的定價模式。

正是由于定價模式的改變，整個石化行業也面臨著重新洗牌、格局重塑的境況，聚烯烴產業面臨的挑戰亦不小。對于既承載上游剛需的生產和銷售，又要面對下游隨機分散采購的中間環節貿易商來講，處在夾層中的他們，對于實現企業自身穩定經營、規避來自上下游風險的需求就變得十分迫切。

“一方面，國際油價大跌，帶動整個化工品價格重心的大幅下移，傳統的貿易商買賣賺中間差價模式無利可圖，經常高買低賣虧損嚴重，不少貿易商被淘汰出局。另一方面，石化對經銷商的實力和資金要求也越來越高，而終端塑料加工企業受宏觀經濟疲軟影響出現了強弱分化顯現，一些貿易商對應的下游加工企業的終端訂單越來越萎縮，分銷能力變弱。”東吳期貨分析師王廣前接受記者采訪時表示。

業內人士表示，現在現貨貿易商的經營面臨很多困境，除了塑料貿易商的利潤微薄之外，不論在買貨數量還是價格上貿易商均缺乏主動權。作為石化的貿易商，每個月有一定量的購貨要求，若達不到當月指標，可能會被取消代理資格。此外，他們對石化企業的定價只能被動接受。

“在這樣的環境中，實體企業繼續依靠傳統的貿易謀求發展遇到了瓶頸，尋求業務模式的創新，突破以往傳統的加價搬貨第三方分銷盈利模式變得刻不容緩，需要在倉儲、物流、資金、信息等各種要素服務中自如切換。此時，也只有期貨市場能幫助企業實現這種切換。”上海四聯飛揚化工新材料有限公司總經理廖承偉接受記者采訪時表示。

不過，浙江明日控股集團有限公司化工事業部總經理邵世萍坦言：“除了防范風險之外，生存危機也使他們意識到期貨工具利用的必要性。現在有很多投資公司、現貨子公司利用自身期現結合的優勢涉足了現貨貿易，他們用兩條腿走路的模式銷售，倒逼我們現貨貿易商也要涉足期貨業務，否則現貨貿易商會被跨界搶占 。”

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